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PSA集團與菲亞特克萊斯勒汽車集團同意合并

來源:本站 時間:2019/12/18 瀏覽量:5469

·聯合雙方廣泛及持續增長的能力,以解決未來可持續移動出行時代所帶來的挑戰

·從銷量上講,合并后的新公司年銷量將達870萬臺汽車,在全球汽車行業排名第四;從營業收入上講,合并后的新公司年營收將達約1700億歐元1,在全球汽車行業排名第三

·新集團將在歐洲、北美洲及拉丁美洲市場擁有最高的利潤率,并將創造機遇重塑新集團在其它區域的戰略,以實現多樣化的商業表現

·在本合并交易不關閉工廠的情況下,將產生約37億歐元的年度協同效應。該協同效應預計將在新集團成立的第一年起產生正現金流

·強健的合并資產負債表及優良的資產折現力,提供了可預期的投資等級信用評級的金融及財務靈活性

·新集團將利用更大規模的投資效益,以開發創新性移動出行解決方案以及在新能源汽車、自動駕駛及車聯網等領域的尖端技術

·由享有盛譽的諸多汽車品牌提供一流的產品陣容,該陣容將涵蓋主要的汽車細分市場并將提供更高的客戶滿意度

·雙方管理團隊均曾在業績扭轉、價值創造及成功的業務整合等方面有著豐富的經驗

·由約翰·艾爾坎(JohnElkann)擔任新集團董事長,唐唯實(CarlosTavares)擔任新集團CEO,董事會多數成員為獨立董事2。以上強大的治理結構將支持新集團業務的開展

·擁有來自EXORN.V.、標致家族和BpiFrance3長期股東的強大支持,以上股東將在新集團董事會擁有席位

FiatChryslerAutomobilesN.V.(以下稱“FCA集團”)與PeugeotS.A.(以下稱“PSA集團”)在今日簽署了一份具有約束力的聯合協議,該協議旨在促成兩家集團的合并,以創造出年度汽車銷量排名全球汽車行業第四、年度營業收入排名全球汽車行業第三的大型汽車集團(以下稱“新集團”)。在新集團中,PSA集團與FCA集團分別持有50%的股份。新集團將在管理、運營、資源及規模方面成為行業領導者,以成功利用在可持續性移動出行新時代所帶來的機遇。

得益于其財務實力及運營技能,新集團將尤其注重于在全球快速演變的城市化環境及鄉村地區提供創新、清潔及可持續性的移動出行解決方案。合并后更大銷量所帶來的規模效應,以及兩家集團聯合后所形成的強大實力及核心競爭力,將確保合并后的業務能向消費者提供一流的產品、技術及服務,并以更高的敏捷性回應這個高要求行業的快速變化。

如果以雙方2018年業績4簡單加合計算,新集團每年將實現870萬臺汽車的銷量,約1700億歐元5的年度營收,超過110億歐元6的年度經常性營業利潤及6.6%的經營利潤率。合并后強健的資產負債表可提供高度的財務靈活性及金融儲備,以執行新集團的戰略規劃及實現在新技術領域的投資。

兩家集團合并后將擁有超豪華、豪華、主流乘用車品牌以及皮卡和輕型商用車等高度互補的產品及品牌組合,這將使得新集團擁有一個平衡及可盈利的全球布局。這主要體現在FCA集團在北美及拉丁美洲以及PSA集團在歐洲的強大實力。若基于兩家集團2018年的業績數據進行加合計算,新集團在全球范圍內的業務將具備更好的區域平衡性,其中46%的營收來源于歐洲,43%的營收來源于北美。本次合并將為新集團在其它區域市場的戰略調整帶來機遇。

對車型平臺、發動機系列及新技術領域的優化投資,以及對規模化效益的利用等所產生的高效率,將提升新集團的采購能力并為股東創造額外價值。新集團每年超過2/3的銷量將集中來源于2個平臺,即小型平臺和緊湊/中型平臺每年將各銷售約300萬臺汽車。

這些與技術、產品及平臺相關的費用節省,預計將占到37億歐元年度協同效應的約40%;而主要依靠規模效應及最優價格而獲利的采購業務也將產生費用節省,這部分節省也將占到37億歐元年度協同效應的40%。其它領域,包括營銷、IT、管理及物流將占到年度協同效應剩下部分的20%。以上估算的前提是基于本合并交易不關閉任何工廠。預計交易所帶來的協同效應將在合并后第一年實現現金流為正,而80%的協同效應將在合并后第四年實現。達到上述協同效應的一次性總成本約為28億歐元。

合并后的業務能更大程度的受益于上述協同效應,針對技術領域及打造未來移動出行服務的投資將會得到顯著提升,與此同時也將滿足全球對二氧化碳排放的監管法規。在目前已具備的強大的全球研發能力基礎上,新集團將提供一個廣闊而有力的平臺,以促進創新并進一步驅動新集團業務在新能源汽車、可持續性移動出行、自動駕駛及車聯網方面轉型能力的提升。

新集團將擁有一個有助于業績表現的高效治理架構,集團董事會由11位成員組成,多數董事將為獨立董事7。其中,五位董事會成員由FCA集團提名(包括董事長約翰·艾爾坎),五位董事會成員由PSA集團提名(包括高級非執行董事及副董事長)。合并完成時,董事會將包括兩名FCA集團和PSA集團的員工團體代表8。新集團將由唐唯實擔任CEO,首屆任期為五年,他同時也是董事會成員之一。

唐唯實、麥明凱(MikeManley)及他們的執行團隊在成功扭轉各自集團的業績,及收購具備不同文化的新公司業務方面具備優異的行業記錄及運營經驗。在兩家集團最近強有力的業績表現及強健資產負債表的支撐下,以上運營經驗將促進合并交易的加速執行。合并后的新集團將高效快速的應對正在發生根本性變革的汽車產業。

圖左:PSA集團管理委員會主席唐唯實(CarlosTavares)

圖右:FCA集團首席執行官麥明凱(MikeManley)

新集團注冊于荷蘭的母公司將在巴黎Euronext歐洲證券交易所、米蘭BorsaItaliana意大利證券交易所及紐約NYSE證券交易所掛牌,并將受益于集團位于法國、意大利及美國的強大布局。

根據提議的新集團章程,單個股東無權在股東大會擁有超過投票總數30%的投票權。同時,可以預見,現有的雙重表決權將不會結轉,但合并完成后的三年持有期結束后,將會產生新的雙重表決權。

合并完成后,EXORN.V.、Bpifrance9、東風汽車集團和標致家族持股的停牌期將為7年,但標致家族將被允許最多增持新集團2.5%的股份(或PSA集團5%的股份),該增持僅可通過從Bpifrance和/或東風汽車集團,和/或從市場購買股份實現。EXOR、Bpifrance和標致家族的股份將受到三年鎖定,但Bpifrance將被允許減持PSA集團5%的股份或新集團2.5%的股份。東風汽車集團已同意在合并交易完成前出售其所持有的3070萬股,PSA集團已同意購買這部分股份。在合并交易完成前,東風汽車集團所持PSA集團的剩余股份將受到鎖定,以實現東風汽車集團在新合并集團中占有4.5%的股份。

EXOR,Bpifrance,標致家族及東風汽車集團均已采用不可撤銷的承諾方式表示,他們將在股東大會上投票支持PSA集團與FCA集團的合并。

在合并交易完成之前,FCA集團將向其股東分配55億歐元的特別股息,PSA集團將向股東分配其所持有的佛吉亞46%的股份。此外,FCA集團將繼續進行其對柯馬公司(Comau)股權的剝離工作。為了保證新集團股東的利益,在合并交易完成時,FCA集團將立即剝離其對柯馬公司的股權。這將使新集團的股東平等分享合并交易所帶來的協同效應和收益,同時認可FCA集團和PSA集團在市占率及品牌潛力方面的巨大價值。針對2019財年,PSA集團與FCA集團擬在2020年各自分配11億歐元的普通股股息。該項股息分配方案有待于兩家集團各自董事會及股東的批準。合并交易結束后,PSA集團股東所持有PSA集團的每1股將轉換為新集團的1.742股,FCA集團股東所持有FCA集團的每1股將轉換為新集團的1股。

本合并交易預計將在12至15個月之后完成,但該交易的成功達成還將取決于以下因素:慣例成交條件,雙方集團的股東在各自特別股東大會上的批準,以及反壟斷及其它監管審查。

唐唯實表示:“我們致力于掌握向清潔、安全和可持續出行的世界的過渡,并為我們的客戶提供全球一流的產品、技術和服務;我們的合并為此提供了巨大的機會,從而在汽車產業中占據更強大的地位。我完全相信,憑借雙方團隊的卓越才能及合作理念,我們的團隊將以充滿活力和熱情的方式成功地實現最大的績效。”

麥明凱補充道:“這是兩家擁有令人難以置信的品牌和高度敬業員工公司的聯合。兩者都經歷過最艱難的時期,現均已成為汽車行業里敏捷及強大的競爭對手。我們的員工有一個共同的特征——他們將挑戰視為可以擁抱的機遇,也視為在本行完善自己的途徑。”

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